C'est sur un ton résolument « hawkish » (priorité à la lutte contre l'inflation) que Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), a posé les jalons, jeudi, de la normalisation de la politique monétaire en zone euro.

« C'est un monde nouveau et il faudra du temps avant que le marché digère toutes ces annonces. Nous sommes à un vrai point d'inflexion, même si nous sentions bien le vent tourner depuis près d'un an », estime Saïdé El Hachem, gérante obligataire chez Vega IM.

La Bourse a mal réagi et les indices européens ont accéléré leur baisse dans l'après-midi, autour de -1,5%, tandis que le taux de référence de l'obligation allemande à 10 ans a pris presque quinze points de base, avant de se stabiliser autour de 1,36%, évoluant au plus haut depuis 14 ans. Le taux à 10 ans de l'obligation française, l'OAT, a franchi, pour la première fois depuis mars 2014, les 2%, avant de refluer à 1,981%.

Lors de sa conférence de presse, dans la foulée de la réunion très attendue de la BCE, Christine Lagarde a bien insisté, à plusieurs reprises, sur un niveau d'inflation en zone euro « indésirable », qui ne peut s'expliquer par la seule augmentation des prix de l'énergie et des produits alimentaires due au conflit en Ukraine. Selon la BCE, près de 80% des biens et services connaissent une hausse de plus de 2% des prix, la croissance est toujours là, de l'ordre de 2% par an jusqu'en 2024, et les salaires commencent à grimper, notamment en Allemagne, sans mentionner (

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